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电力IPP项目决策要点

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2018年03月12日    作者:辛方亮 刘志栋    来源:国际工程与劳务

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  电力投资项目开发结构复杂、时间紧凑,投资人面临风险敞口较大,因此,详尽的项目前期工作与全方位项目可行性分析是成功投资的起点。本文从尽职调查、项目可行性分析、主要风险及应对三个角度出发,分析IPP(Independent PowerPro-ducers,一般译为“独立发电者”,指独立投资或联合投资办电的发电商,他们生产的电能以“协议”的方式向电力公司或用户出售)电力项目投资决策要点,以期为中资企业与金融机构成功“走出去”助力。


尽职调查


  尽职调查是开发商在投资前对IPP项目进行的全方位调查,是确认项目是否具备投资立项、可融资性,同时挖掘风险敞口、及时有效给予规避的过程。尽职调查是投资立项与融资的基础,投融资架构设立、关键投资协议的起草以及各类商务安排,均需以此作为基础。


  法律尽职调查


  法律尽职调查是项目推动流程合法合规、投资协议公平合理的基础。一般来讲,IPP项目法律尽职调查包括东道国法律基本情况调查、东道国投资与承包相关法律调查、项目公司设立与治理相关规定调查、目标项目行业法律与规定调查、双边或多边协议情况调查。


  财税尽职调查


  财税尽职调查为投资人建立项目财务模型提供关键边界条件,同时是投资人分析项目财务可行性的基础,财税尽调工作包括:税务尽调,调查项目东道国投资人、EPC和O&M承包商需要承担的税负;投资框架尽调,调查东道国与其它国家签署的反双重征税和税务优惠的双边协定,设计最优投资路径以实现税务优化并达到最大投资收益;财务尽调,调查已存在项目公司财务状况;尽调结果作为边界条件搭建财务模型,并测算投资收益率、投资回收期、净现值等财务数据进行敏感性分析。


  市场尽职调查


  市场尽职调查目的是了解市场发展规划,供需情况和交易机制,是投资人规避潜在市场风险的必要措施。市场尽职调查需要了解项目东道国电力现状和未来规划、电力供需情况、电力市场主要参与方及其职责、电力市场交易机制等信息和相关规定。


  技术环境尽职调查


  通过对目标建筑物及所在场地、地质情况或者环境各方面状态进行全方位调查,为技术可行性分析提供关于目标设施基本状况的调查结果,给出设计边界条件/潜在风险性列表,以及针对发现的缺陷和风险规避建议,为可行性研究提供可靠的技术支持。

标签:电力 项目
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